今头条！做市业务不仅仅是少数券商的“菜”，中金、兴业资质先后获批，16家已拿新资格，发力各有道

财联社4月19日讯（记者 林坚）在2022年沪市科创板、北交所正式运行做市交易机制之后，做市业务如今又走向台前。随着今年4月中金公司上市证券做市交易业务资格、兴业证券股票期权做市业务资格双双获批，可以看到，做市业务正在成为券商新的盈利增长曲线，其能够与研究、投行、场外衍生品等开展业务协同。

【资料图】

广义的做市是一种业务模式，主要是在各类市场中参与交易的投资撮合行为，券商作为做市商，通过各类品种的差时、差场、差价、差额盈利，诸如中金公司和兴业证券所获资格均属于场内权益类做市，此外场内做市还有ETF基金做市，以提供流动性为主要义务，同时在成熟了的市场中可借定价优势持续获利。

财联社记者发现，在过去的2022年，不少券商做市业务取得了进展，尤其是得益于由于科创板、北交所做市开闸，以及新三板的平稳运行。

东方证券：公司在科创板做市业务方面取得突破，首批取得上市证券做市交易业务资格。做市业务方面，在较好地完成做市义务的同时，实现了低回撤的良好收益，做市收入同比增长86%。

广发证券：公司通过做市商服务，维持市场的流动性，减少市场剧烈波动，提高定价效率，并满足公众投资者的投资需求。公司为57家新三板企业提供做市服务。2022年，公司做市业务荣获全国股转公司2022年度优秀做市规模做市商。

海通证券；获得6个新场内期权品种首批做市资格，ETF做市业务品种增加至近400只，贡献股基交易量1.45万亿元。

浙商证券：2022年上海证券自营分公司坚持多资产多策略投资，积极拓展新业务，取得上市证券做市牌照，做市业务步入发展新阶段。

银河证券：公司积极参与权益类投资做市业务，践行金融服务绿色低碳经济，参与首批碳中和ETF基金做市；支持创新型中小企业发展，服务国家战略的股票共投资52只；参与科创板股票做市业务试点，首批取得上市证券做市业务资格，在上交所科创板做市商评估中荣获“2022年度优秀做市商”。

华泰证券：作为首批获准开展科创板股票做市交易业务的券商之一，公司持续加强业务统筹规划，不断完善交易系统，迭代做市策略，完备风控体系，业务开展平稳有序。做市业务积极推进与大交易平台的双向赋能，做市规模、报价质量、做市效率、风险管控等维度实现全方位提升，行业影响力不断增强。

招商证券：公司大力发展场内衍生品做市、基金做市、科创板股票做市、场外衍生品等资本中介型交易业务和量化策略等中性投资业务。截至12月末，公司为16只科创板股票提供做市服务，做市标的数量位居行业前三。

场内做市获批增多，做市热度持续

整体来看，机构业务贡献度不断提升，带来了托管、衍生品、做市交易等多元化的业务机会。不难发现，科创板做市带来的业务增量可观。天风证券认为，券商开展科创板股票做市可以使用自有股票，将有效盘活公司自营持仓和科创板跟投带来的被动持仓；做市商以买卖价差为主要收入来源，不依赖单边行情，收入与市场规模更相关，相比传统自营，投资业绩稳定性和确定性更高，是券商自营去方向的重要抓手。数据显示，中信证券、华泰证券2家做市商科创板做市股票均超30只。

由于上市证券做市交易的审批程度近年来有所调整，因此，券商现在需要先向证监会申请资格后，才能分别向不同的交易所申请特定的板块做市权限。据记者统计，截至目前，共有申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券、中信证券、兴业证券、招商证券、浙商证券、东吴证券、国泰君安、安信证券、中金公司等16家做市商。

截至目前，科创板方面，除了安信证券、中金公司尚未展业，其他券商均已进行做市交易。北交所方面，除了浙商证券，其他券商均已提供做市服务。

图为截至4月17日，科创板做市商情况

图为截至目前，北交所做市商名单兴业证券所获批的股票期权做市资格相对已沉寂已久，仅在2015年、2021年以及2022年进行了名单建立与扩容，截至目前，业内仅有18家券商有此资格，分别是银河证券、中金公司、西部证券、西南证券、国信证券、光大证券、长江证券、中信证券、中信建投、招商证券、申万宏源、华泰证券、海通证券、国泰君安、广发证券、东方证券、中泰证券（获批是齐鲁证券）。

记者还留意到，除了股票期权之外，股指期权做市也同样在沉寂已久后重回行业视野。今年1月10日，广发证券发布公告称，公司获批开展股指期权做市业务。据财联社记者综合上交所、深交所、中金所、券商等官网进行的不完全统计，加上广发证券，还有招商证券、国泰君安、华泰证券、中信建投、海通证券、光大证券、国信证券、西部证券、中泰证券、申万宏源、东方证券、中信证券等12家券商拥有股指期权业务资格。

若从上述资格综合来看，头部券商做市品种较多，优势较为明显，例如中信证券、中信建投、华泰证券、海通证券等等，而部分中小型券商同样分得一杯羹。对于券商而言，期权做市成功与否，资金实力是绕不开的一项指标。可以看到，目前拥有股指期权业务资格的券商多为头部券商，且未来趋势也是收拢到头部。

天风证券在研报中提到，做市业务对资本规模、投研水平、风控能力、技术系统等要求较高，未来业务集中度相较其他业务或更高，头部券商优势更大。这里需要关注的是，头部中，中金公司由于资本金的问题，做市业务并没有先发优势，但有后来者居上的趋势。

华泰证券强化数字化给做市业务带来的赋能效果。据记者了解，该公司数字化展业模式贯穿客户需覆盖、资产定价、做市交易的全环节，持续巩固权益衍生品及场内做市业务上的领先优势。

招商证券提到，公司在2022年场内衍生品做市业务利用大数据、机器学习等金融科技方法，不断优化做市策略与系统，持续提升报价的市场竞争力，场内衍生品做市业务资格数量增至70个，位居券商第一。

券商陆续加入做市赛道，谁能一鱼多吃？

综合记者与部分券商做市业务负责人以及非银分析师的采访沟通，做市业务本身带来的盈利点有限，但其能够与研究、投行、场外衍生品等开展业务协同，打开新的增长空间，尤其是投行业务。据了解，自科创板、北交所做市开闸之后，不少上市公司联系到券商，咨询做市标的的资格问题，有意向成为做市标的。

不少券商也正在积极发力做市，争取获得做市资格。3月16日，方正证券公告称，股东大会同意公司业务范围增加上市证券做市交易业务，相应修订公司《章程》第十五条，修订后的公司《章程》将在证监会核准公司上市证券做市交易业务资格后生效。

东方财富积极申请做市资格。3月24日，证监会发布东方财富证券申请上市证券做市交易业务资格反馈意见，证监会关注到媒体报道公司证券交易软件无法正常登录交易，要求公司说明此次信息安全事件的发生原因、影响以及整改情况，并进一步说明公司是否符合“最近1年信息系统未发生重大及以上级别信息安全事件”条件。

已展业的做市商也对后续经营有着清晰规划。中信建投表示，公司将不断丰富策略指数产品体系，提供满足各类客户需求的解决方案，继续拓展做市领域的资源投入，完善自有资金投资体系。

银河证券表示，公司投资交易业务加强利率市场研究，全面做好风险监控，积极推进创新业务发展，扩大做市规模，提高做市项目质量，着力提升综合金融服务能力。东方证券也提到，公司将抓住科创板做市的业务机会，有序扩大借券做市券源，提升做市业务影响力。

标签：