安步汽车冲击美股上市 高收益融资方案被质疑

作者：七佰

来源：IPO参考

安步汽车的经历让人匪夷所思。

(资料图)

就赴美IPO相关问题，安步汽车一高管回应称，“部分传言为不实消息。目前公司正在美股上市进程中，很多信息暂时不便透露”。

高收益融资方案被质疑

美国纳斯达克大屏幕上一则“透明超低价，轻松买好车”的广告让安步汽车走到了台前。

据官网信息，安步汽车旗下的“蔚车”品牌是中国创新的汽车数字零售平台， 致力于成为中国最值得信赖的汽车新零售平台，同时专注于以互联网技术驱动行业效率革命，提升消费者的购车服务体验。

2023年6月，据南都湾财社报道，安步汽车业务人员正打着“新能源汽车零售第一股”的旗号，组织招商会，向社会非专业投资人募集股权融资，并获得众多民间投资者的投资。

安步汽车业务人员出示的内部文档显示，安步汽车已“完全符合美股上市标准”，预计上市轮融资估值为投后20亿元。业绩方面，2020年审计后收入为4.7亿元，2022年预计营收22亿元，2023年则翻番至44亿元。

在募集股权融资上，安步汽车宣传更为诱人。一般来说，未上市公司通过各种宣传吸引投资者增资入股，也很正常。“买上原始股，上市挣大钱”的故事，在股民中不乏市场。

不过，安步汽车的募资方案却是“收益”惊人。

据安步汽车业务人员透露的方案，假如投资人认购280万元/份的原始股（每份占比0.14%），上市后，公司估值为220亿元，投资人的股权价值有望达2800万元，收益超10倍。若继续持有，2025年公司预期市值440亿元，股权价值则会增加到5600万元。

投资人在签署《认购协议》入资缴纳后，还会签署一份由公司实际控制人戴其其出具的《回购协议》。据协议规定，若两年内公司未完成上市，戴其其将以个人名义，按照年化率6%的标准回购。

这似乎已经超出了正常募资的范畴，短时间内投资280万元获10倍收益。

公开资料显示，安步汽车的创始人为戴其其，在创业之初就定下了目标：“重塑汽车零售生态”。

2005年，戴其其加入正处于快速发展期的吉利，成为吉利早期的市场开拓精英。

3年后，戴其其转投一汽-大众，担任东区销售事业部区域销售经理。在一汽-大众的7年间，他不光视野得到了开阔，也更加深刻地洞察到汽车行业的新动向和新商机。

2015年，在一线车企负责营销管理10年后的戴其其选择创业，建立“蔚车”品牌，并将“重塑汽车零售生态”当成了创业使命。

最初，戴其其设想的是用互联网电商的思维重做一遍汽车销售。他曾试水淘宝淘拍卖合作新车，但并没有成功。彼时的汽车销售环境，人们还没有跳出传统4S店购车的思维。

陷入困境的戴其其重新审视市场后，发现三四五线城市的市场，中小汽贸经营的持续性和抗风险能力较差，但这个市场空间并不小。于是他决定，聚焦下沉市场，先从线下突破，从销售平台转型赋能平台，提供从流量到货源、展车、系统等一系列服务。

这让蔚车得到了发展的机会。2018年，其合作门店已超600家。据了解，2020年蔚车营收的80%来自于线下，线上成交仅占20%。

随后，戴其其遇到了和传统4S店同样的问题，受疫情影响，线下客流锐减。于是，安步汽车再次转型，2021年，旗下蔚车加大线上渠道的尝试，开始在懂车帝、汽车之家、易车等汽车垂类媒体上做内容投放，获取营销线索，进行交易转化，结果当年就实现了业绩翻倍。

据戴其其分享，蔚车2020年线上成交占比不到一半，到2023年这一占比已超50%。

2023年以来，安步汽车旗下蔚车已累计落地730+线下连锁门店，累计服务用户超30万个。目前蔚车已和超30个汽车品牌达成战略合作，其中新能源品牌达16家，超300款特价好车，涵盖70%以上主流新能源车型，可满足用户家用/网约双向需求。

至今，“蔚车”已完成5轮融资，其中不乏千万级别甚至上亿元的融资。2021年1月，蔚车完成由先文基金领投，海腾资本跟投的1.2亿元“A+”轮融资。同时，蔚车正式宣布启动IPO计划，并表示预计在2023年下半年完成上市。

国资背景股东却提前退出

蔚车官网显示，蔚车曾先后获得浙江省天使梦想基金投资，英宸创投深圳有限公司、厚沣创投深圳有限公司天使轮投资，通江投资集团和湖北省高新产业投资集团旗下通淇基金投资的数千万元Pre-A轮融资，先文基金领投、海腾资本跟投的“A+”轮融资。

浙江金控、湖北高投为国资背景的投资机构，安步汽车也将国资背景作为其业务及融资的背书。安步汽车业务人员还向南都湾财社记者介绍，该公司获得了国资背景投资机构的投资，并在多地建有项目。

实际上，浙江金控、湖北高投均已退出安步汽车。

据天眼查信息，浙江金控投资管理有限公司于2018年8月23日退出安步汽车，由通江投资集团与湖北高投产控投资股份有限公司共同成立的通淇高投股权投资基金于2023年3月3日退出安步汽车。

此外，安步汽车员工的宣传文档中，称安步汽车有“多家中外顶级机构”为公司赴美上市“保驾护航”，其中包括大成律师事务所、天元律师事务所、Wilson Sonsini、老虎证券、EF Hutton、中金公司、中银国际和中信建投国际等知名机构。

安步汽车还声称，已获得老虎证券和信达君和的4000万元领投，并承诺包销1亿美元。不过，据南都湾财社报道，老虎证券、天元律师事务所、小鹏汽车、中金公司等均称与安步汽车不存在任何合作关系。

同时，安步汽车在宣传物料中，还晒出了多家车企品牌的授权合同，其中包括马自达、吉利、小鹏、广汽本田等。但小鹏汽车表示，双方不存在任何授权合作关系，其余品牌目前尚未有明确回应。

随着传统4S店的没落，汽车新零售逐渐兴起，主要打造并行于传统4S店之外的汽车电商网站，利用相结合的电商商业模式为消费者购车提供一站式服务。

汽车新零售模式也是伴随近年市场环境和汽车消费习惯变化的一种消费趋势，因其具备更强的定制化功能，也能在一定程度上提升购车体验。

安步汽车显然也是发现了这一趋势，并不断加码汽车新零售。蔚车COO徐培军也曾表示，未来会把新能源汽车销售占比做到70%以上，在全国门店布局新能源销售。

不过，面对投资机构退出、涉嫌虚假宣传等问题，安步汽车能否在传统4S店没落之后，撑起汽车新零售的大旗，仍要打个问号。

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